ดัชนี ความผันผวน

ผลงานป้องกันความเสี่ยงโดยใช้โทร VIX 0.00% ทางเลือกที่คณะกรรมการการซื้อขาย! เมื่อ VIX ต่ำความสัมพันธ์เชิงลบของ VIX ผันผวนสูงกับดัชนี SP 500 ทำให้มันเป็นไปได้ที่จะใช้ตัวเลือก VIX เป็นป้องกันความเสี่ยงที่จะปกป้องผลงานกับการแข่งขันในตลาดได้ ในการดำเนินการดังกล่าวป้องกันความเสี่ยงที่นักลงทุนซื้อในระยะใกล้ออกเล็กน้อยของเงิน VIX เรียกในขณะเดียวกันเพื่อลดต้นทุนการป้องกันความเสี่ยงขายออกเล็กน้อยของเงินทำให้ VIX ของเดือนหมดอายุเดียวกัน . กลยุทธ์นี้เป็นที่รู้จักกันคอกลับ คิดที่อยู่เบื้องหลังกลยุทธ์นี้ก็คือว่าในกรณีที่มีการลดลงของตลาดหุ้นก็มีโอกาสมากที่จะขัดขวาง VIX สูงพอเพื่อให้ตัวเลือกการโทร VIX ได้รับค่าเพียงพอที่จะชดเชยการสูญเสียในผลงาน การดำเนินงาน เพื่อป้องกันความเสี่ยงพอร์ตโฟลิโอที่มีตัวเลือก VIX ผลงานจะต้องมีความสัมพันธ์อย่างมากกับ SP 500 ดัชนีมีเบต้าใกล้กับ 1.0 ส่วนที่ยุ่งยากในการกำหนดวิธีการหลายสาย VIX เราจำเป็นต้องซื้อเพื่อปกป้องผลงาน ตัวอย่างที่ง่ายด้านล่างนี้แสดงให้เห็นว่ามีการกระทำ ผู้จัดการกองทุนดูแลผลงานที่หลากหลายดีประกอบด้วยหมวกขนาดใหญ่สามสิบหุ้นสหรัฐ สำหรับที่ผ่านมาสองเดือนตลาดได้รับการปีนเขาอย่างต่อเนื่องกับ SP 500 ปีนเขาจากดัชนี 1273 ในช่วงกลางเดือนมีนาคม 1426 ในช่วงกลางเดือนพฤษภาคม ในเวลาเดียวกันที่ VIX ได้รับการดริฟท์ลงค่อยๆตีห้าเดือนต่ำของ 16.30 ใน 17 พฤษภาคม ผู้จัดการกองทุนคิดว่าตลาดจะได้รับชะล่าใจเกินไปและการแก้ไขเป็นใกล้ เขาตัดสินใจที่จะป้องกันทรัพย์สินของเขาโดยการซื้อเล็กน้อยออกของเงิน VIX โทรสิ้นสุดในเวลาหนึ่งเดือน ในขณะเดียวกันเขาขายได้เท่ากับจำนวนที่ออกมาของเงินทำให้ลดค่าใช้จ่ายในการดำเนินการป้องกันความเสี่ยง เมื่อวันที่ 17 พฤษภาคม, เพื่อประโยชน์ของความเรียบง่ายสมมติมูลค่าของทรัพย์สินของเขาเป็น $ 1,000,000 รุ่น SP 500 ดัชนีอยู่ที่ 1,423 VIX อยู่ที่ 16.30 โทรมิถุนายน VIX กับตีราคาของ $ 19, มีราคาอยู่ที่ $ 0.40 แต่ละ มิถุนายน VIX ทำให้ราคาตี $ 12.50 ที่มีราคาอยู่ที่ $ 0.25 แต่ละ ดังนั้นวิธีการหลายสายไม่ VIX ผู้จัดการกองทุนต้องซื้อเพื่อให้การป้องกันที่จำเป็น? ตามที่ CBOE เว็บไซต์โดยเฉลี่ยเพิ่มขึ้น 16.8% VIX ในวันเมื่อดัชนี SP 500 ลดลง 3% หรือมากกว่า ซึ่งหมายความว่าถ้า SPX ย้ายลง 10% VIX อาจเกิดขึ้นสามารถยิงได้ถึง 56% จะเล่นที่ปลอดภัย, ผู้จัดการกองทุนสันนิษฐานว่า VIX จะเพิ่มขึ้นเพียง 40% เมื่อ SPX ลดลง 10% ซึ่งหมายความว่าในทางทฤษฎีที่ VIX จะเพิ่มขึ้น 16.3-22.8 ถ้า SP 500 ลดลง 10% จากระดับปัจจุบันของ 1423-1280 เมื่อ VIX ที่ 22.8 แต่ละมิถุนายน 19 $ โทร VIX จะคุ้มค่า $ 380 ($ 3.80 x 100 $ คูณสัญญา) 10% ของผลงานของผู้จัดการกองทุนที่มีมูลค่า $ 100,000 จำนวนสาย VIX ที่จำเป็นในการป้องกัน 10% ของพอร์ตการลงทุนจึงเป็น: $ 100,000 / $ 380 = 264 ค่าใช้จ่ายทั้งหมดในการซื้อ 264 VIX มิถุนายน 19 $ โทรที่ $ 0.40 แต่ละ = x 264 x 0.40 $ 100 $ = $ 10,560 พรีเ​​มี่ยมที่ได้รับสำหรับการขาย 264 มิถุนายน $ 12.50 VIX ทำให้ที่ $ 0.25 แต่ละ = x 264 x 0.25 $ 100 $ = $ 6,600 รวมเงินลงทุนที่จำเป็นในการสร้างป้องกันความเสี่ยง = $ 10,560 - $ 6,600 = $ 3,960